Crecimiento Económico y Políticas Eficaces
1. En Malasia la estructura de la economía está bien diversificada. Los principales sectores son los servicios, la manufactura, la agricultura, la minería y la construcción. Por ser una economía pequeña y abierta, Malasia está altamente insertada en la economía mundial, con un comercio internacional equivalente a casi dos veces el PNB. Malasia es uno de los exportadores líderes de semiconductores, equipos de aire acondicionado, guantes de látex, aceite de palma y caucho natural. Además produce y exporta una amplia gama de materias primas, como petróleo y gas natural licuado, y bienes manufacturados, incluso algunos con alto valor agregado y productos con un alto componente de tecnología y capital.
2. Aunque en años recientes Malasia ha sido afectada por acontecimientos externos adversos, el país ha probado tener una clara habilidad para reaccionar y hacer ajustes a fin de retomar con celeridad un crecimiento sostenido. El Gobierno ha sido pro-activo en implementar políticas preventivas para suavizar las fluctuaciones cíclicas provenientes del sector externo y de este modo permitir alcanzar un crecimiento económico sostenible para el país. Sus políticas se han enfocado en mejorar la competitividad y la eficiencia, en diversificar aún más la estructura económica en términos de fuentes de crecimiento así como en promover fuentes endógenas de crecimiento y la demanda nacional a fin de mitigar el impacto de los acontecimientos externos adversos y de aumentar la resistencia a impactos externos. Estas medidas se complementan por los esfuerzos para transformar la economía de Malasia en una economía basada en el conocimiento con el fin de mejorar la productividad y la competitividad y alcanzar de esta forma un crecimiento sostenible a largo plazo.
3. El gobierno también reconoce que aunque políticas macroeconómicas expansivas pueden fortalecer la recuperación se requiere que sea principalmente el sector privado quien se encargue de impulsar la expansión económica, a fin de desarrollar todo el potencial de crecimiento de la economía y de alcanzar un crecimiento equilibrado y sostenible de alta calidad. Por ello el las políticas públicas se enfocan en la actualidad en promover un crecimiento endógeno liderado por el sector privado donde al gobierno le corresponde asegurarse de que exista un entorno propicio para que el sector privado desarrolle sus actividades.
4. Esta orientación activa y consciente hacia políticas y estrategias que favorezcan el crecimiento permitió a Malasia tener éxito en sus esfuerzos por evitar una recesión en 2001, cuando el PIB real creció en 0,3%. En 2002, a pesar de la desaceleración mundial y de una mayor incertidumbre, la economía se recuperó alcanzando un crecimiento del PIB real de 4,1%. El crecimiento más equilibrado y mejor distribuido de la economía contribuyó a aumentar la fortaleza de la economía gracias a una estructura económica más diversificada en la cual el crecimiento se genera en todos los sectores de la economía. Las políticas públicas también han fomentado un mayor fortalecimiento de los fundamentos macroeconómicos. La inflación en los primeros seis meses de 2003 se ha mantenido por debajo de 1,2% y Malasia continua siendo una economía de pleno empleo, con un desempleo en la última década inferior a 4%. La posición externa permanece sólida con reservas internaciones en aumento. La creciente fortaleza de la economía de Malasia y sus sólidos fundamentos permitieron que la economía se expandiera aún más, en 4%, en el primer trimestre de 2003. Este crecimiento se alcanzó a pesar de un entorno internacional caracterizado por exacerbadas tensiones geopolíticas mundiales y por preocupaciones por el impacto del SARS en las economías regionales.
5. Malasia continúa atrayendo inversiones extranjeras para que participe en el desarrollo del país. Se han creado una serie de incentivos para alentar a los inversionistas extranjeros a establecer sedes operativas, centros internacionales de compra y centros de distribución regionales para que aprovechen las ventajas que ofrece la posición estratégica de Malasia en el sudeste asiático como punta de lanza para ingresar a unas de las regiones de mayor crecimiento en el mundo. En 1998 el gobierno flexibilizó las reglas sobre participación extranjera en empresas del sector manufacturero. Desde entonces los extranjeros pueden ser dueños del 100% de una empresa sin importar su volumen de exportaciones y también se han creado recientemente varios incentivos para promover el sector de servicios a la industria manufacturera. Además Malasia siempre ha tenido políticas liberales sobre la repatriación de capitales, dividendos y ganancias obtenidas de las inversiones hechas en el país.
6. Desde 1998, el Bank Negara Malaysia (Banco Central de Malasia) ha mantenido una política monetaria flexible para apoyar la actividad económica local. Para finales del 2002, las tasas de interés se encontraban en un nivel históricamente bajo debido a una serie de fuertes reducciones de las tasas de interés, que totalizaron 600 puntos básicos desde el inicio de la crisis de 1997/98. Las bajas tasas de interés y la abundante liquidez en el sistema contribuyeron a crear un mercado crediticio competitivo que conllevó una revalorización atractiva de las carteras de créditos, algunos incluso por debajo de la tasa base de préstamos. La política monetaria no sólo se limita a las tasas de interés, también se han abordado y se han adoptado medidas para aumentar y facilitar el acceso al crédito para todos los sectores de negocios inclusive a las pequeñas y medianas empresas (PYMES) y a los particulares.
7. Junto con otras políticas favorables, en los primeros seis meses de 2003 se mantuvo el financiamiento al sector privado. El financiamiento bruto total por el sistema bancario y el mercado de capital se expandió a una tasa anual de 4,6%. La actividad crediticia del sector bancario también se mantuvo, como lo indican el número de solicitudes y aprobaciones de préstamos, los dos principales indicadores de actividad crediticia, los cuales se incrementaron a razón de una tasa anual de 14,5% y de 24,5% respectivamente hasta finales de junio de 2003. En 2002 y 2003 se observa que el patrón de préstamos se ha modificado, orientándose hacia préstamos para la pequeña y mediana empresa. En la actualidad, los préstamos a las PYMES representan casi un tercio del total de créditos a empresas. Otro hecho que cabe resaltar es que ha continuado creciendo sostenidamente la cartera de crédito al consumo, lo cual se conjuga con las políticas para promover la demanda local. Sin embargo, el aumento de esta cartera no ha incidido en un aumento de los riesgos, en vista de la alta tasa de ahorro de los hogares. El porcentaje de la cartera en mora ha continuado descendiendo, tanto en el caso de los hogares como de las empresas.
8. Como parte del programa económico anunciado el 21 de mayo de 2003 para enfrentar el adverso entorno económico internacional, el Banco Central de Malasia redujo en 50 puntos básicos, a 4,5%, su Tasa de Descuento, como medida preventiva en medio de una recuperación de la economía mundial más modesta que la esperada. La baja tasa de inflación prevaleciente, un sector bancario fuerte, unas reservas internacionales relativamente altas y el amplio diferencial de las tasas de interés con relación a las de los Estados Unidos contribuyen a mantener un margen de maniobra de la política monetaria para responder de forma preventiva a cualquier acontecimiento que pudiera afectar el estado de recuperación de la economía.
9. Esta última reducción en el tasa de descuento del banco central se ha traducido en una baja de la tasa base de préstamos para los bancos comerciales y las empresas financieras de 6,39% y 7,45% a 6% y 6,9% respectivamente. Las tasas activas más bajas a su vez refuerzan las otras medidas anunciadas en el paquete para permitir a la economía alcanzar su potencial de crecimiento.
Evolución del sector bancario
10. La fortaleza del sector bancario de Malasia se ha visto incrementada aún más por el importante avance en los esfuerzos de reestructuración, las reformas financieras y el mayor desarrollo de la infraestructura financiera. La tasa de capital ajustada por riesgo del sector bancario a finales de junio de 2003 fue de 13,1%, mientras que el índice de morosidad neto bajó a 6,8% a finales del mismo mes.
11. Otro hecho que cabe resaltar es el incremento del financiamiento para las industrias y empresas de servicios en auge, en particular para las PYMES. Esta iniciativa forma parte de los esfuerzos para desarrollar un pujante sector de PYMES en Malasia y para promover un crecimiento liderado por el sector privado.
12. Entre otras medidas tomadas en años recientes se cuenta la creación de unidades dedicadas a las PYMES en las instituciones bancarias, el fortalecimiento del papel de la Corporación de Garantías de Créditos (CGC por sus siglas en inglés) para brindar asistencia a las PYMES para obtener financiamiento de los bancos, la ampliación de los fondos especiales tanto en términos de tamaño como de cobertura de los fondos especiales, la flexibilización de sus criterios de aprobación y la reducción de tasas que cobran por sus préstamos.
13. En el 2003 se incrementó la asignación de recursos para el “Fondo de la Pequeña y Mediana Empresa 2” (FPYMES 2) y para el “Fondo de Nuevos Empresarios 2” (NFE2) de RM600 millones y RM400 millones a RM1,25 millardos y RM900 millones respectivamente. Las medidas cumulativas para promover a las PYMES han dado resultados positivos. La cartera de préstamos a las pequeñas y medianas as (PYMES) ha venido aumentado hasta representar 31% de la cartera total de prestamos a empresas locales a finales de junio de 2003 (29,2% a finales de 2001).
14. La banca islámica ha venido alcanzando notables avances, aumentando su participación de los activos totales, de la cartera de préstamos y de los depósitos del sistema bancario en su conjunto. En vista de la rapidez con la que se están desarrollando la banca y el financiamiento islámico, superando incluso las expectativas, se ha decidido adelantar la liberalización financiera del sector bancario islámico. Para ello se emitirán nuevas licencias de banca islámica entidades extranjeras con las credenciales suficientes y que participen en la banca islámica internacional.
15. Un hito importante en el desarrollo general del sistema bancario y financiero islámico fue la inauguración de la Junta de Servicios Financieros Islámicos (JSFI) en Kuala Lumpur el 3 de noviembre de 2002. La JSFI es una asociación de bancos centrales, autoridades monetarias y otras instituciones encargada de desarrollar y promulgar para la industria de servicios financieros islámicos una serie de mejores prácticas y normas prudenciales estándar que sean aceptadas a nivel internacional y que estén en consonancia con los principios del Shariah.
Medidas económicas y bancarias recientes
16. Con el fin de contribuir a que la economía alcance su mayor potencial de crecimiento en un entorno caracterizado por un moderado crecimiento mundial, el Gobierno respondió el 21 de mayo de 2003 con un paquete económico preventivo de RM7,3 millardos que abarca 90 medidas agrupadas en cuatro grandes estrategias enfocadas en fortalecer la actividad económica así como en aliviar el impacto adverso del SARS. Estas medidas se diseñaron con énfasis en la promoción de la inversión privada, en el fortalecimiento de la competitividad de la nación, en la generación de nuevas fuentes de crecimiento y en el incremento de la eficacia de los mecanismos de ejecución. Entre otras medidas se contemplan mejorar el acceso al financiamiento y proveer fondos a menor costo para la pequeña y mediana empresa, hacer más atractivo el entorno para la inversión, mejorar los programas de capacitación laboral y asegurarse que haya viviendas más accesibles.
17. Así mismo, se ha comenzado a ejecutar un nuevo programa de micro-crédito, que sea sostenible y exitoso, para complementar la infraestructura financiera existente. El Gobierno además ha asignado RM1 millardo en fondos para financiar micro-créditos a través de dos instituciones financieras de desarrollo. Con esta iniciativa se podrá extender el alcance de los servicios financieros a grupos de bajos recursos y a micro-empresas.
18. Además, con el fin de promover aún más a las PYME y de asegurar su crecimiento y sostenibilidad a largo plazo, se ha formulado en Malasia un plan comprensivo para el desarrollo de las PYMES que comprende estrategias para fortalecer las instituciones necesarias para el desarrollo de las PYMES, mejorar la capacidad de las PYMES nacionales y para mejorar su acceso al crédito. El sector bancario también ha visto como en enero de 2003 se inauguró un programa de educación del consumidor a diez años dirigido a mejorar la cultura financiera del público a fin de promover una mayor actividad de los consumidores.
19. Con las mejoras estructurales que se han puesto en práctica para aumentar la fortaleza y la competitividad del sector bancario, éste sector se encuentra bien posicionado para apoyar el proceso de la transformación económica así como para abordar los retos que plantea un ambiente económico más difícil.
Estrategias Futuras
20. Mirando hacia el futuro se prevé que el entorno nacional e internacional se hará cada vez más difícil, requiriéndose por tanto realizar una reorientación de las estrategias de crecimiento de Malasia hacia la promoción de nuevas fuentes de crecimiento a la vez que se trabaja para mejorar la competitividad de la economía malasia y para aumentar la fortaleza de la economía. En este sentido, el Tercer Plan de Perspectivas (2001 – 2010) y el Octavo Plan de la Nación (2001 – 2005) contienen las directrices para que Malasia avance hacia el siguiente nivel de desarrollo.
21. Mientras tanto, el foco de las políticas futuras para el sector financiero seguirán siendo la mejora de la capacidad institucional y de la competitividad. Se han emprendido una serie de iniciativas orientadas a promover la eficiencia y la innovación, asegurando que haya una intermediación de fondos efectiva y continua a la vez que se preserva la estabilidad del sector financiero en su conjunto. Todas estas estrategias están comprendidas en el Plan Maestro del Sector Financiero (FSMP), que sirve de guía para el desarrollo del sector financiero en los próximos 10 años.
22. Malasia, al contar con unos sólidos fundamentos económicos y financieros así como con políticas económicas y financieras orientadas a promover el crecimiento económico, está muy bien posicionada para desarrollar todo su potencial de crecimiento.
Fuente: Banco Central de Malasia
19 de agosto de 2003